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“物业第一股”彩生活复牌，规模领先、业绩平庸 世界观天下

来源：银柿财经    时间：2023-07-06 13:57:43

7月6日上午9时，“物业第一股”彩生活（01778.HK）迎来复牌。此时距离其2022年4月1日停牌已过去15个月。


(资料图)

同一时间，彩生活在其官方微信公众号也推送了文章，称公司“恢复交易，规模领先”。截至2022年年底，彩生活合约管理总建筑面积为4亿平方米。结合中指研究院统计的2022年物企数据，彩生活的在管建筑面积规模的确仍处在行业中的头部位置，仅次于在管面积约8.69亿平方米、规模最大的碧桂园服务，在管面积超5亿平方米的保利物业、雅生活服务，以及在管面积约5亿平方米的恒大物业。

彩生活复牌之后，只剩恒大物业（06666.HK）、旭辉永升服务（01995.HK）、奥园健康（03662.HK）等7家港股物企仍在停牌中。

复牌前一日，7月5日晚，彩生活分别公布了迟到已久的2021年年报、2022年中报和2022年年报，达成港交所复牌指引。

2022年年报显示，彩生活实现总收入约为人民币13.11亿元，毛利约为人民币4.21亿元，净利润约为人民币4850万元，股东应占净利润约为人民币3140万元。

作为2014年内地物企中赴港上市的“物业第一股”，如今的彩生活，不论是从营收规模还是净利润来看，都难言“领先”。同花顺iFinD数据显示，在恒生行业-物业服务及管理类的64家港股上市企业中，彩生活2022年度的营收排在30名开外，已低于仍在停牌中的恒大物业、旭辉永升服务和奥园健康；按经营溢利排名也已掉队至40名之后。其营业收入、净利润等指标甚至未达到行业均值，中指研究院统计的2022年百强物企营业收入的均值为14.82亿元、净利润均值为9441.22万元。

值得注意的是，在2022年4月1日因发不出年报而停牌之前，彩生活已在2021年下半年受母公司花样年控股爆雷拖累，经历过两次短暂停牌。为了给地产输血，2021年9月，彩生活以33亿元出售了其核心资产邻里乐控股的全部股权，直接导致了次年无法如期发出年报，彩生活在延迟发布业绩的公告中也直言，原因是2021年转让了重要子公司导致集团业务产生重要变化，以及财务人员流失。

停牌的一年多时间里，彩生活一改此前并购大户的形象，大幅减少了新的外拓举措。公司仅在2022年7月新增投资湖北江珠物业服务，持有其100%股权；之后的10月联合烟台市建投金管家城市环境服务集团成立山东烟彩金管家城市运营服务，在后者的持股数为51%。

这也直接导致了彩生活2022年度总营收的减少。年报显示，该集团的总营收同比减少了58.0%。其中，物业管理服务收益由2021年约28.86亿元减少58.2%至约12.06亿元；增值服务收益由2021年约2.05亿元减至8800万元，减幅为57.1%。

与行业发力第二增长曲线的趋势一致，彩生活也在2023年加快了向社区医养和社区商业的进军。公司持续迭代社区在线购物平台——彩优选，揭牌开业了彩生活重庆武夷滨江健康中心及成都花样年别样城健康中心。彩生活还对外称，公司聚焦碳中和领域，构筑低碳社区，成为行业首家布局碳中和社区储能业务的企业。

经过一年多的调整，彩生活在复牌后欣然宣布，公司财务状况稳健、轻装上阵以重回发展轨道。尤其是在债务规模方面，公司目前已无有息负债，资产负债率约为23.8%，维持在行业较低水平。

不过，在资本市场，彩生活复牌后仍然备受压力。复牌后，彩生活开盘一度涨近30%，随后跌落，截至发稿，报0.55港元/股，下跌超11%，仍未走出“仙股”之列。

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