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每日快报!赴港IPO的燕之屋：广告费用占比高 曾被证监会连发57问

来源：南方都市报    时间：2023-06-15 05:54:35

南都记者获悉，6月12日，冲击“燕窝第一股”的厦门燕之屋生物工程股份有限公司在港交所提交了上市申请书。对此，14日，燕之屋方面回应南都记者称，公司正在筹备上市阶段，具体情况不便透露。燕之屋在招股书中指出，由于整体A股审批程序持续存在不确定性，考虑到未来的业务发展及在港上市可为公司提供获取境外资本的国际平台，公司决定寻求港股IPO。目前已撤回了此前在中国证监会厦门监管局的辅导备案。

值得注意的是，此前燕之屋也曾多次尝试闯关IPO。2016年至2022年，燕之屋连续七年燕窝销售规模全国第一，其主力产品碗燕2022年的标准价格为198元/碗至598元/碗。南都此前报道，燕之屋还曾陷入了“毒血燕”舆论风波，证监会于去年4月曾连发57问，直指燕之屋虚假宣传、食品安全及关联交易等问题。

曲折的上市之路


【资料图】

南都记者关注到，这已经是燕之屋第四次提交上市申请。

2011年，燕之屋就在港股提交了上市申请，后来却卷入了“毒血燕”舆情事件，其生产的“特级血燕”燕窝从马来西亚和印尼进口，被检测出亚硝酸钠超标数十倍至数百倍。而燕之屋再次传出IPO消息，已是十年之后。2021年，燕之屋再次提交港股上市材料，但无果而终。2021年底，燕之屋从港股转战A股。

2022年4月，证监会公开连发57问，直指燕之屋营销、食品安全及关联交易等问题，将其推上舆论的风口浪尖。燕之屋客服人员曾对此回应南都记者称，“血燕事件是因为当时血燕没有一个行业标准，这件事早就处理完了，相关产品已停售多年。”

同年9月16日，证监会发布公告称将召开发行审核委员会工作会议，审核发行人中包括燕之屋，这意味着其离上市更近一步。然而燕之屋却在发审会前一天主动撤回了上市申请。

2022年11月，燕之屋向中国证监会厦门监管局提交了辅导备案材料，计划再次上市A股。同年12月1日，厦门证监局披露燕之屋的IPO审核状态为“辅导备案”。但如今，燕之屋突然递表港交所，引发广泛关注。

燕之屋在此次的招股书中指出，2022年9月公司主动撤回A股申请，主要系因整体审查程序的不确定性。另外，目前公司已撤回了在中国证监会厦门监管局的辅导备案。

对于赴港上市，燕之屋指出，由于整体A股审批程序持续存在不确定性，考虑到未来的业务发展计划及在港上市可为公司提供获取境外资本的国际平台，公司决定寻求港股IPO。

曾被质疑虚假宣传

南都记者从燕之屋官网获悉，燕之屋始创于1997年，如今在全国200个城市开设了700多家实体门店。据北京中研世纪（EMRC）统计，2016年至2022年，燕之屋连续七年燕窝销售规模全国第一。

据招股书显示，截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度，公司收入分别为13.01亿、15.07亿及17.3亿元，复合增速约15.3%；年内净利润分别为1.23亿、1.72亿及2.06亿元，复合增速约29.2%。

燕之屋从创立开始就很注重品牌宣传，不仅陆续邀请刘嘉玲、林志玲、赵丽颖作为其品牌代言人，2020年至2022年间的广告费用分别占销售及经销开支的74.3%、67.4%及64.8%，三年总花费达8.31亿。对比之下，燕之屋近三年的研发总开支仅占广告宣传费总和的约7.3%。

南都记者关注到，碗燕是燕之屋的主力产品，2022年碗燕系列的纯燕窝产品的标准价格介乎198元/碗至598元/碗。该产品于2020年、2021年及2022年贡献营业收入占比分别为43%、44%和39%。报告期内，公司整体销售毛利率从42.7%提升到了50.8%，其中碗燕的最新毛利率高达61.6%。

值得注意的是，燕之屋此前曾被质疑存在虚假宣传。南都此前报道，2022年4月，证监会针对燕之屋首次公开发行股票申请文件给出反馈意见，其中指出，燕之屋是否存在类似媒体广告：先前的代言人刘嘉玲曾表示自己保养的秘诀是“吃燕窝只选燕之屋碗燕”，在一些宣传燕之屋燕窝的软文广告中也暗示燕之屋燕窝延年益寿功效。

证监会要求燕之屋具体列表说明该公司广告等相关宣传材料的具体宣传口径，相关宣传是否存在虚假宣传等合规风险，是否因此受到行政处罚。

对此，燕之屋售后人员此前曾回应南都记者表示，虚假宣传问题已经向证监会解释清楚，是不存在的，后续有相关情况会依法披露。

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